蔚来大涨10% 乐道L90预售超预期

蔚来股价大涨10%，其最新车型乐道L90的预售表现远超预期，这一积极的市场反应显示出消费者对蔚来产品的强烈兴趣和信心，蔚来通过持续创新和提升用户体验，赢得了市场的广泛认可，此次预售的成功预示着蔚来汽车在未来的市场竞争中将具有更大的优势。

7月14日，港股市场中汽车板块表现强劲，蔚来股价领涨，涨幅超过10%，每股报32.3港元，总市值达到725.45亿港元。中金发布研报指出，当前蔚来港股对应2025年0.7x P/S，维持2025-26年Non-GAAP净利润预期，维持跑赢行业评级。考虑到公司对第四季度实现盈利转正的信心较强，维持港股目标价41港币，对应2025年1.0x P/S，较当前股价有40%的上行空间。

7月10日，蔚来旗下品牌乐道汽车举行产品技术发布会，推出乐道L90车型。该车预售价格超出市场预期，预计将在高端大三排SUV市场保持领先地位。乐道L90的预售价格为整车购买27.99万元起，电池租用方式购买19.39万元起，目前展车已陆续抵达全国所有乐道门店。

蔚来创始人、CEO李斌在接受采访时表示，内部定价逻辑是基于“目前不赚钱、最低能把价格压到多少”的思路来确定售价。他认为虽然预售价格看起来较低，但仍有盈利空间，可以通过前期技术投入降低成本来达成盈利。

交银国际分析称，乐道L90以卓越的空间设计重新定义了大型SUV的家庭出行体验。27.99万元起售价低于尺寸相近的问界M9纯电版，比小米YU7更具空间优势，凭借性能、配置和价格的多维竞争力冲击家庭SUV市场。

乐道L90计划于7月底正式上市，并在8月1日开始交付。营销节奏按照车展亮相、配合蔚来基建进度一同曝光、展车到店、预售、动态试驾、正式发布的流程进行。李斌表示，产能方面已经做了充分准备，确保正式发布时能够满足交付需求。

根据蔚来一季度财报，公司总营收为120.35亿元，同比增长21.5%，环比下降38.9%；同期净亏损67.5亿元，同比扩大30.2%，环比下降5.1%。李斌多次提到蔚来将于今年第四季度实现盈利的目标。最新销量数据显示，2025年6月，蔚来公司交付新车24925台，同比增长17.5%。其中，蔚来品牌交付新车14593台，乐道品牌交付新车6400台，firefly萤火虫品牌交付新车3932台。2025年第二季度，蔚来公司交付新车72056台，环比增长71.2%；2025年上半年，蔚来公司共交付新车114150台，同比增长30.6%。