据券商分析，今年钾肥价格呈现易涨难跌的趋势，主要原因是需求稳定增长对价格形成支撑，随着全球农业生产的不断扩大和农作物对钾肥需求的增加，钾肥市场供需格局持续紧张，价格得以保持高位运行，预计在未来一段时间内，钾肥价格仍将保持相对稳定的状态。
五矿证券发布研报指出，全球钾肥市场呈现寡头垄断格局，预计2024-2030年全球钾肥需求年均复合增速为2.67%，到2030年需求将达到8520万吨。供给方面，BHP在加拿大的Jansen项目将成为主要增量，中国企业也在积极布局老挝甘蒙矿区。价格方面，2025-2026年钾肥价格易涨难跌，但2027年后或逐步承压，不过仍受边际成本支撑。
钾是农作物生长的三大必需营养元素之一，被称为“粮食中的粮食”。据数据，2024年全球钾肥市场规模预计为281.2亿美元。固体钾矿占绝大多数，开采工艺简单。全球钾资源分布不均，中国储量仅占全球4%，行业产能集中度高，寡头垄断明显，区域供需错配，主要需求国依赖进口贸易。
中长期来看，全球钾肥需求将保持稳定增长。据联合国预测，2030年全球人口将增至85亿，人口增长持续提升粮食需求，而全球耕地面积增长空间有限，钾肥需求具有刚性。中国、东南亚和巴西是全球钾肥需求增速较快的地区。其中，中国种植结构调整及钾肥施用比例增加，推动钾肥需求稳步增长；印尼和马来西亚推广生物柴油，提振棕榈油需求，带动东南亚钾肥需求高增；巴西大豆持续增产，钾肥需求旺盛。预计2024-2030年全球钾肥需求年均复合增速为2.67%，2030年全球钾肥需求将达到8520万吨。
钾矿绿地项目资本开支大，开发周期长，多数百万吨级以上的钾矿开发周期普遍在7-10年，产能爬坡需耗时2-3年。部分老旧产能退出，新建规划项目较多，据统计全球有超过2000万吨钾矿规划新增产能，但绿地项目进展缓慢，棕地项目扩产较快。矿业巨头BHP在加拿大Jansen项目的规划产能一二期合计达到850万吨，远期规划1600-1700万吨，可能改变现有钾肥格局。中国企业积极布局老挝甘蒙矿区，亚钾国际和东方铁塔进展较快，已开始反哺国内市场。若现有在建项目按期达产，预计2030年全球钾肥产量将达到9090万吨，2024-2030年全球钾肥产量年均复合增速为2.35%。
全球钾资源并不稀缺，长期处于供大于求局面，但寡头控制资源开发节奏并调节产能开工率，钾肥也依靠库存和贸易等因素调节阶段性供需。受Belaruskali和乌拉尔钾肥两大巨头减产及巴西、东南亚、中国等地区钾肥需求旺盛影响，短期全球供给相对紧张，且中印大合同价基本确定了全球钾肥价格基准，预计2025-2026年全球钾肥价格走势偏强。2027年开始，随着BHP等新建钾肥项目的释放，全球钾肥供需将逐步宽松，价格或逐步承压，但仍受边际成本支撑。
